投資企業の経営に積極的に関与する米国系アクティビズム・ヘッジファンドであるSCファンダメンタルズが、GSホームショッピングに今年3月の定期株主総会で配当を昨年の純利益の80%に増やし、自社株を10%買い戻すことを決議してほしいと攻勢をかけた。経営権争いはないが、国内大企業を相手に行動主義ヘッジファンドが株主還元政策を公式に要求したのは非常に珍しいことだ。


SCファンダメンタルズがGSホームショッピングの友好的な持分確保に乗り出し、サムスン物産とエリオット間の紛争の後、再び国内大企業と米国系アクティビズム・ヘッジファンド間の株主総会の票決が行われる可能性が大きくなった。法廷闘争に備え、GSホームショッピングは法務法人広蔵と諮問契約を結び、SCファンダメンタルズは法務法人ハンビョルを代理人として起用した。15日、金融投資業界によると、SCファンダメンタルズは先月末、GSホームショッピング側に配当金拡大、自社株買い取り消却、社外取締役の選任などを盛り込んだ株主提案内容証明書を送付した。現金配当を会社側の予定額の2倍である1株当たり1万ウォンまで増やし、株価上昇のために流通株式の10%規模である62万3941株を自社株で買い取った後、焼却してほしいという内容だ。


GSホームショッピングは、2015年度決算配当として普通株1株当たり5200ウォンを支給する予定だと7日に公示した。当期純利益に対する配当総額を示す配当性向はGSホームショッピングが41.2%で、競争相手の現代ホームショッピング(16.0%)、CJオショッピング(13.4%)より2～3倍高い。昨年は、MERS（中東呼吸器症候群）、偽白砂青松波動などが重なり、当期純利益が前年比31.5%減の784億ウォンにとどまったが、配当性向は前年と似たような水準を維持した。

GSホームショッピングの関係者は「消費低迷などで苦戦している状況で、純利益の80%を配当するのは無理な要求」とし、「今後、業績改善に努め、株主にもっと多くの配当をするように努力する」と述べた。ヘッジファンド側の要求通り、自社株買いと追加配当を行うには、それぞれ1111億ウォンと298億ウォンを追加で投入する必要がある：15px 15px 15px 15px 0px; text-align: left; margin-right: 5px; margin-bottom: 15px; float: left;">